Ένα βήμα πιο κοντά στη δημιουργία ενιαίας κεφαλαιαγοράς στην Ε.E.

Το όραμα της Ευρωπαϊκής Ενωσης να δημιουργήσει μία ενιαία κεφαλαιαγορά έρχεται όλο και πιο κοντά, αν και εξακολουθεί να παραμένει αργή διαδικασία. Πάντως, όσο αργή κι αν είναι, κατατείνει στο να διαβρώσει έτι περαιτέρω το στάτους που διαθέτει το Ηνωμένο Βασίλειο ως ο κόμβος της επενδυτικής τραπεζικής στη Γηραιά Ηπειρο. Ο μεγαλόπνοος σχεδιασμός, αλλά και περιπεπλεγμένος, ξεκίνησε στην Ε.Ε. το 2015 με στόχο μία ενιαία αγορά τίτλων και χρεογράφων. Και αυτό θα διευκόλυνε τις εταιρείες να εκδίδουν ομόλογα και μετοχές, καθώς θα μπορούσαν να διασπείρουν τον κίνδυνο και να μην εξαρτώνται τόσο μόνον από τραπεζικά δάνεια για τη χρηματοδότησή τους. Το ρίσκο αυτό είχε γίνει ιδιαίτερα εμφανές, διαρκούσης της κρίσης χρέους στην Ευρωζώνη. Αυτή την εβδομάδα η Ε.Ε. παρουσίασε προτάσεις για την εισαγωγή ενιαίου πλαισίου τιμών για τις μετοχές και τα ομόλογα εταιρειών, οι οποίες είναι εισηγμένες σε όλα τα χρηματιστήρια των κρατών-μελών, καθώς και μία ενιαία πύλη για εταιρική ενημέρωση, η οποία μοιάζει με την αντίστοιχη του συστήματος Εντγκαρ στη Γουόλ Στριτ. Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι σταδιακά το όραμα αυτό θα αποκτήσει και περισσότερη υπόσταση. «Αυτές οι δύο πτυχές, κατ’ εμέ, είναι βασικές για να κτιστεί συνολικά η ένωση των κεφαλαιαγορών και όταν οριστικοποιηθούν, τότε θα κινηθεί πολύ γρηγορότερα η διαδικασία», επισημαίνει η Μέιραντ ΜακΓκίνες, αρμόδια επίτροπος της Ε.Ε. για τις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες.

Ο αρχικός σχεδιασμός για την ένωση των κεφαλαιαγορών στη Γηραιά Ηπειρο είχε υποβληθεί το 2015 από τον προκάτοχο της επιτρόπου, τον Βρετανό Τζόναθαν Χιλ, με ιδιαίτερες τυμπανοκρουσίες, ενώ ο ίδιος υποσχόταν πως τα θεμέλια θα έχουν τοποθετηθεί το 2019. Τα μέτρα τα οποία ακολούθησαν έκτοτε αναθέρμαναν περαιτέρω τις προσδοκίες, αλλά προσφάτως Ευρωπαίος αξιωματούχος αναγνώρισε ότι παραμένει η αντίληψη πως η ενιαία κεφαλαιαγορά συνιστά έναν «στόχο ασύλληπτο». Κατά τον Γουίλιαμ Ράιτ, διευθυντή της New Financial, μιας δεξαμενής σκέψης με έδρα το Λονδίνο με ειδίκευση στις έρευνες των ευρωπαϊκών αγορών κεφαλαίου, «ενδεχομένως το σφάλμα της αρχικής εκδοχής να είχε να κάνει με το ότι δόθηκε η εντύπωση πως η ενοποίηση αφορά ένα νομοθετικό σχέδιο, το οποίο μπορεί να “ολοκληρωθεί” με την υιοθέτηση πλήθους ρυθμιστικών κανόνων. Πιθανόν η τωρινή εκδοχή να δείχνει λιγότερο φιλόδοξη, αλλά, αν μη τι άλλο, ακολουθεί μια πιο πρακτική και χειροπιαστή προσέγγιση». Ο Σάντερ Σολ, πρώην τραπεζικό στέλεχος και νυν διευθυντής του τμήματος ευρωπαϊκών υποθέσεων της εταιρείας συμβούλων Hanbury Strategy, επισημαίνει ότι τα λιγότερο αμφιλεγόμενα μέτρα έχουν ήδη εγκριθεί, ενώ οι τελευταίες προτάσεις των Βρυξελλών ασχολούνται με πιο δύσκολα ζητήματα. Ωστόσο, οι σχετικοί κανόνες γι’ αυτά, τα οποία είναι και καίριας σημασίας, όπως η εναρμόνιση των ρυθμίσεων περί πτωχεύσεων, δεν υπάρχουν.

Πηγή: kathimerini.gr